Инвестор узнает точную дату дивидендной отсечки и сумму выплат.2. Он покупает акции и продает фьючерсы на акции в пропорциональном соотношении.3. Важно, чтобы по фьючерсу было состояние минимальной бэквордации, а лучше контанго (чтобы фьючерс стоил чуть дороже акций).4. После даты закрытия реестра акции дешевеют и приносят инвестору убыток в размере суммы дивидендной выплаты.5.
- С контанго они могли сохранить свою позицию до следующего расчетного дня.
- Другой пример – если лето дождливое и холодное, часть урожая зерновых, например, пшеницы, может погибнуть.
- Ситуация контанго прямо противоположна ситуации бэквордации.
- И вместо S (текущей цены) в формуле появится прогнозируемая цена актива на момент экспирации фьючерса.
Контанго, бэквордация и нефтьv
По мере истечения срока экспирации фьючерса его цена постепенно «прилипает» к спотовой цене базового актива. То есть, стоимости контракта и актива в итоге сходятся в одну точку. Такое уменьшение базиса называется распад контанго/бэквордации. Это актуально для сырьевых активов, таких, как нефть, драгоценные металлы, зерновые. Текущая цена товаров не отражает этих издержек, но они закладываются в контракты на поставку этих активов в будущем.
Технический анализ контанго и бэквордации
Значение Z — затраты на страхование товара и его хранение.
Теоретическая цена фьючерсов в Форекс и на других рынках
Рынки контанго действуют, когда цена фьючерса выше текущей или ожидаемой спотовой цены – это означает, что будущие цены со временем растут. Биржевой товар испытывает нормальную бэквордацию, когда фьючерсная цена устанавливается ниже спотовой цены. Это указывает на то, что инвесторы прогнозируют снижение ожидаемых цен с течением времени.
Вот ТОП-7 факторов, которые влияют на стоимость фьючерсных контрактов:
Со временем увеличение производства снижает спотовые цены, чтобы приблизиться к фьючерсным контрактам на конец года. Если цены повышаются с каждой последующей датой погашения на фьючерсном рынке, это описывается как восходящая форвардная кривая. Этот восходящий наклон, известный как контанго, противоположен что такое перепроданность бэквордации. Из-за того, что на один и тот же актив можно открыть фьючерсы с разным временем исполнения, на графике не всегда можно четко проанализировать, когда цена переходит из ближнего в дальний контракт. Структура фьючерсной кривой различается в зависимости от условий рынка.
Короткая позиция по фьючерсам на эти акции, наоборот, дает профит в эквивалентном размере.6. При этом сделка с акциями по времени захватила дату закрытия https://inet-zarabotok.org/ реестра, и инвестор получает прибыль в виде дивидендов. В теории стоимость фьючерса должна равняться цене актива в будущем (на момент его поставки).
В 2020 году Сбербанк должен был рассчитаться со своими акционерами 14 мая. Но в апреле правление приняло решение перенести дату на 16 июля, а это уже после даты экспирации июньского фьючерса. Получилось, что июньский контракт стал для инвесторов более привлекательным, forex mmcis отзывы с форумов и в течение дня бэквордация 7,7% превратилась в 0,6%-ное контанго. И хотя сами акции Сбербанка на Московской бирже подорожали на 1,2%, зато фьючерс на них с экспирацией в июне подскочил в цене на 10%. Разница в расходах на комиссию на фьючерсном и реальном рынках.6.
Если все накладные расходы ниже удобной доходности, рынок будет находиться в состоянии бэквордации. В этом случае трейдерам выгодно продавать физический товар немедленно, а не держать его на складах. При состоянии бэквордации трейдеры ждут снижения цен, поэтому контракты с ближайшими месяцами поставки торгуются дороже, чем более дальние контракты.
Когда фьючерсные цены выше текущих цен, ожидается, что спотовая цена вырастет, чтобы приблизиться к фьючерсной цене. Например, трейдеры будут продавать фьючерсные контракты с более высокими ценами в будущем и покупать по более низким спотовым ценам. В результате увеличивается спрос на биржевой товар, что приводит к росту спотовой цены.
Разница (спрэд) между фьючерсом и базовым активом называется базисом, который может быть, как положительным, так и отрицательным. На рынке чаще всего наблюдается контанго, связано это с тем, что при покупке фьючерса, уплачивается только ГО. На остальную сумму, привлеченную извне, начисляется процентная ставка ЦБ.